中国天然气行业发展现状
政策大背景
要完善能源价格机制，深入推进天然气价格改革，在总结广东、广西试点经验的基础上，建立反映资源稀缺程度和市场供求关系的天然气价格形成机制，逐步理顺天然气与可替代能源比价关系，建立上下游价格合理传导机制；研究推行天然气季节性差价和可中断气价等差别性价格政策，页岩气出厂价格实行市场定价。
国务院2013年《能源发展“十二五”规划》
坚持统筹兼顾，整体考虑全国天然气利用的方向和领域，优化配置国内外资源；坚持区别对待，明确天然气利用顺序，保民生、保重点、保发展，并考虑不同地区的差异化政策；坚持量入为出，根据资源落实情况，有序发展天然气市场。
发改委2012《天然气利用政策》
第一部分 中国天然气行业发展现状
中国天然气储藏与分布,中国沉积岩分布面积广，陆相盆地多，形成优越的多种天然气储藏的地质条件。中国天然气总资源量达38万亿m3，陆上天然气主要分布在中部和西部地区，分别占陆上资源量的43.2%和39.0%。
国内天然气资源的分布特点:1,资源较丰富，勘探潜力巨大2、分布区域相对集中3、天然气资源层系多4、深度分布跨度大5、低品位资源比例大6、资源分布的地理环境复杂
中国天然气行业整体运行状况:2012年，全年国内天然气产量1077亿立方米，同比增长6.5%，四川、陕西和新疆天然气产量占全国天然气产量的74.9%;2012年，天然气进口量（含液化天然气）425亿立方米，增长31.1%
进口方式多元化;2010年，国内天然气表观消费量首次突破1000亿立方米，达到1070.3亿立方米，同比大幅增长15.9%。2012年，国内天然气表观消费量1471亿立方米，增长13.0%
开采：陆上天然气勘探领域仍然以四川、鄂尔多斯、塔里木、准噶尔、松辽和柴达木六个气区为主；海上天然气勘探领域则以东海、莺—琼盆地为主;目前我国海洋石油工业勘探开发的海上油田水深
普遍小于300米，大于300米水深的油气勘探开发
处于起步阶段;非常规天然气资源量约是常规天然气总量的5.01倍，但开发较困难。
销售：大气田的经营者、进口商、进口LNG的接收站营运商。
目前，进口管道气和气田开发主要由国家石油公司来负责，LNG接收站则较多以合资的方式来经营。经营跨区域或省际输配管网，并使管线连通多种
气源（气田、LNG接收站、邻国输气管线等）
的营运商;天然气销售商是指经营区域性输配管网
（城市管网）的地方燃气输配公司
消费：城市居民用户；压缩天然气（CNG）汽车；
城市燃煤、燃油的中小型锅炉替代使用天然气；主要集中于冶金、建材、轻纺、机电等高能耗行业；化工消费：主要用于生产合成氨和甲醇；主要集中在沿海经济发达地区，用于调峰发电，发电成本较高（约为燃煤发电的2倍）
第二部分 中国天然气行业发展趋势
政策指引：在2011年1月6日举行的2011年全国能源工作会议上，2015年我国天然气供应结构初步定为国产1700亿立方米、净进口900亿立方米，以满足快速增长的天然气需求。为增加国内天然气供应，初步预计煤层气产量2015年将达到200亿立方米，煤制天然气产量将达到300亿立方米。西气东输三线工程将改变国内天然气供应格局：我国输送天然气的又一条能源“动脉”—西气东输三线（西段），这一年输气能力300亿立方米的管线预计2014年全线投产。西气东输管网已成为我国长三角、环渤海两大经济圈的主供气源，输送的天然气量占我国新增天然气消费量的50%。“十二五”期间，我国天然气进口量年增速将超过4成。预计“十二五”期间，我国天然气消费量将继续呈快速增长趋势。为了满足国内日益膨胀的需求，“十二五”期间我国天然气进口将以42.48%的比例加速，并逐年跨一个台阶，预计到2015年，我国天然气进口量达到6952万吨（约合927亿立方米）。
能源结构调整：中国燃气发电仅占2%左右。预计到2020 年全国燃气电站装机容量6000 万千瓦，天然气在发电燃料结构中的比例将增加到8%-城市燃气和发电是天然气利用的主要方向，2020 年所占比例将分别达到35%和27%。中国天然气供应格局主要呈现西气东输、海气上岸、北气南下以及就近外供的局面。未来中国天然气供应量的增加将主要来自西气东输和东南沿海的进口LNG。
中国天然气行业发展重点：开采区域将以鄂尔多斯、四川、塔里木、柴达木、莺歌海、 琼东南、东海七大盆地为主；“十二五”中石油将积极推进辽宁、广西、云南、贵州等省份天然气管道建设，并计划在“十二五”期间顺利建成东北、福建、广东、新疆等多地区省内及跨省管网项目。区域性天然气管道、气站等配套基础设施建设逐步完善；分布式冷热电三联供利用项目；发电、车用两大市场的迅猛发展也将推动“十二五”期间天然气消费量大幅攀升；
第三部分 中国天然气行业投资机会
投资需求：西气东输管道工程使天然气上、中、下游
均获得好的收益口。新建产能的低渗透气田储量比例居多，开发成本普遍偏高，使投资水平上涨较快。近几年来，天然气工业呈跨越式发展态势，
伴随着天然气储量、产量的迅速增长，
天然气开发建设投资规模不断扩大。天然气开采受宏观政策调控影响较大，投融资政策、
天然气利用、价格政策都对天然气开发投资效果有极大的影响。
投资方向：天然气管输部分，天然气管材、天然气管道工程施工及维护、天然气调压、计量、控制站等。天然气应用部分，天然气化工、天然气发电、天然气汽车、天然气供电、供热和供冷（三联供）、天然气空调等。
投资风险分1、价格波动，我国管道天然气的供应和销售价格均实行政府管制，“价格倒挂”的风险长期存在；2、季节变化：城市燃气公司用气具有明显的季节不均衡性，冬季为采暖季节，天然气需求量大，而夏季天然气需求量小；3、设备投资过大，高昂的初始设备投资阻碍了潜在需求向现实需求的转化，给产业链带来风险；4、替代风险：天然气的可替代品包括煤炭、成品油、液化石油气和电力等
投资建议：重点关注主要气源开采状况；掌握国际、国内天然气价格走势；选择业务主要布局中东部省市的优质企业进行投资；投资有风险，请提前做好套期保值
来源：中投顾问 王迪非
发表时间：2013-03-29 09:38:47